Inbreng debat Coco's (Contingent Convertible Capital Instruments)

Voor de zomer vorig jaar dacht deze minister er eventjes een klein douceurtje voor de banken doorheen te drukken.
Bij nota van wijziging op de beleidsarme Fiscale verzamelwet 2014 werd een klein aftrekpostje voor de financiële sector gelanceerd.
Budgetneutraal, dus het mag geen naam hebben. Hamerstuk!

Wat zijn Coco’s ?
Weer zo’n tropisch product uit de koker van de creatieve geesten uit de bankensector. Het is een lening en kapitaal in-één. Een winst verdubbelaar. De fiscale voordelen van een lening (rente-aftrek) en tegelijk versterking van het kapitaal, zonder de aandelen te verwateren. Wie verzint dit?
Het is een complex en risicovol product dat niemand begrijpt en waar we de bankencrisis aan te danken hebben. 6 jaar geleden bestond de Coco nog niet, inmiddels staat er voor 100 mld uit; een ware hit!
Dat Coco’s gevaarlijk zijn, bleek vorige week wel toen Deutsche bank in de problemen kwam. De Coco’s verloren in één klap 30% aan waarde en de rentes schoten omhoog (dubbele cijfers). (Banco Popular Espanol van 8,25% -> 18%). Zien we nu al de voortekenen van een nieuwe subprime Coco-bubble? Je kunt het zien aankomen……..

Dat banken hun kapitaalpositie moeten versterken, daar is iedereen het wel over eens. Maar waarom moet dit weer fiscaal worden gefaciliteerd?
Zijn de banken dan zo zielig?
Ze maken mega winsten (Rabo netto winst 2,2 mld (+20%)), keren mega dividenden uit en betalen mega salarissen en bonussen? Hoezo zielig?
Waarom geeft de bank niet gewoon extra aandelen uit of houdt het winsten in. Maar nee, banken kiezen voor kortere balansen, securitisatie en Coco’s. Met alle risico’s van dien! En de minister faciliteert dit maar al te graag.

Dat de schatkist hierdoor 530 mln aan belastinginkomsten (Vpb en dividendbelasting), misloopt is een detail.
Dat de banken hebben meegeschreven aan dit wetsvoorstel, is staand beleid, moet kunnen.
Dat gewone bedrijven de rente niet kunnen aftrekken, is jammer voor hen. Zij hoeven tenslotte ook niet te voldoen aan die super strenge kapitaaleisen.
Dat hierdoor het gelijkheidsbeginsel met voeten wordt getreden, is niet relevant. Een bank is geen gewoon bedrijf.
En dat er mogelijk sprake is van Staatssteun, ziet de minister met vertrouwen tegemoet. Iedereen doet het, tenslotte!

Ik had gehoopt dat het eindelijk eens afgelopen zou zijn met de steun aan de banken, hebben we dan niets geleerd?!
Als banken hun kapitaal moeten versterken, moeten ze dat net als elk ander bedrijf, door een aandelenemissie of door winstinhouding en niet met giftige complexe producten, die ook nog eens aftrekbaar zijn.
Daar komen ongelukken van!

De belastingvoordelen, de complexe producten, de risico’s, de mega-salarissen en -bonussen, de superdividenden, alles blijft bij het oude……….
Ze rookten een sigaar, dronken een glas, deden een plas en alles bleef zoals het was!
Chapeau, Minister.